借地権

52年間の伏線　　～新宿コマ劇場の「借地権」に思う - ■財務アナリストの雑感■ 　シーズン２
東宝は「新宿コマ劇場」を運営するコマ・スタジアムを完全子会社化する。
驚くのはＴＯＢ価格で、株価プレミアム４．８倍の7,400円。

“宝くじ”化した理由は、コマが簿外で所有する借地権を資産評価したため。

コマの底地は東宝所有で、コマは資産計上していない。
しかし、新宿で52年間営業したコマは借地権を所有していると評価され、
その価格は土地価格の9割に相当。
路線価を基にコマ所有の借地権を試算すると80～100億円と、
時価総額20億円を軽く上回った。
一気にコマの資産価値が高まったというわけだ。